年底拿地窗口期来临房企分化趋势明显

12月19日,南京出让10幅土地,其中城中、江宁横溪、禄口等区域的9幅地块以底价成交,江宁上秦淮G94地块,经过23轮竞拍,被融信以楼面地价19018元/平方米拿下,相比此前高峰期的地价微降973元/平方米。

中原地产首席分析师张大伟分析认为,2019年房企美元债刷新纪录,这是由于房地产行业资金紧张,房企大量发行美元债导致的,多家企业首次发布美元融资。

从实施层面来看,由于多数平台为地方政府全资拥有的机构,整合过程只要市领导全力推动,过程并不十分复杂,一般几个月到一年时间内便可完成;原来独立公司多数变为新集团公司的子公司,人员安置方面也没有太大阻力;在投资银行和专业机构的指导之下,进行尽职调查、新投资者引入和新资产注入,总体都比较顺利。此外,地方政府利用整合的机会进行系统梳理,有效提升了整合后平台的专业化水平和规范化运作能力。因此,建议有关部门在成功案例的基础上,出台鼓励地方平台整合的指导意见,争取在债务风险较大的省区引导一批市、区、县级平台进行整合(包括合并、注销和转型),有效降低未来几年由于借债主体规模过小和质量太差导致的违约风险。

“年底出现了一个拿地低点,但中长期还要观察,目前中央调控政策还没有松动迹象。“一名奔向千亿规模的上市房企高管认为,未来是否出现一定程度的放松,取决于是否真正落实因城施策。但市场不会像过去那样大起大落,这一点中央态度很明确。

公开资料显示,电子城集团成立于1994年,是北京中关村最早的开发建设成员之一。据电子城集团副总裁杨红月介绍,电子城集团25年来专注科技服务运营,在全国8个城市开发建设运营管理项目36个、园区22个,积累企业客户2000余家。据其透露,此次交流会上他们带来了100多家企业,希望以电子城为平台落地到南京玄武区。

目前,国风音乐的受众主要是以“90后”“00后”等年轻人为代表的观众群。对于他们来说,国风不只是音乐,更是一种生活方式,一种文化态度。最明显的例证就是几乎与国风音乐同时兴起的汉服热。如今,走在大街上,经常可以看到身着汉服的姑娘,美丽自信。而且她们不是为了某个特殊场合去装扮,就是作为日常服饰。还有以《大圣归来》《哪吒》为代表的国风动漫、占据视频网站横幅广告的古装影视剧、热度正在升高的国风舞蹈……甚至连时尚界都开始主打国风元素。可以观察到,这些小众圈层之间已出现“共融”趋势,如国风音乐歌手几乎成为各个动漫展览上的“标配”,从视觉和听觉上共同营造出一种充满中国审美气质的整体氛围。

据澎湃新闻此前报道,2019年是南京市委市政府确定的“招商突破年”。作为主城区且是南京市委市政府所在地,南京玄武区拥有大量高校及科研机构等高端科教资源,玄武区当前也正高效推进“一区五园”创新经济带建设。

澎湃新闻注意到,上世纪八九十年代,铁北红山新城所在地曾是南京的“工业高地”,积聚的南汽集团、华飞电子曾一度是这个城市的“工业名片”,最高峰时这里有大大小小40余家汽车相关产业驻扎。

国风音乐的流行表明,中国民族音乐的独特性,如今更加被重视、被需求。正如中央歌剧舞剧院首席作曲张渠在论坛上所说,“每个国家的民众都需要找到属于他们自己的音乐符号,从这个意义上说,国风音乐的流行是一个必然趋势。”

但随着产业的兴衰和更替,铁北红山地区迎来了传统产业转型的“阵痛”。2016年,随着依维柯整体搬迁,最后一个汽车标杆企业退出,昔日主导产业几乎被“清空”,这里几乎成了一座产业“空城”。

张大伟认为,融资、土地市场的变化,反映了房企需要补充土地储备,包括部分企业的战略布局增量加大。最近还有新上市房企增加土地储备。从市场变化看,第二梯队房企抢地坚决。

The Verge曾经评先出“十年百大产品”,上述两款产品进入前10位。实际上,苹果不只拿下第1位,而且有4款产品进入前10强,也是唯一一家有多款产品进入前10强的公司。

传闻说苹果正在开发AR眼镜和自动驾驶汽车,但库克的最大的尝试在于创造营收的服务,而不是设备。苹果已经推出许多服务,比如苹果音乐、Apple Pay、Apple News Plus、信用卡、Arcade,最近还推出流媒体服务Apple TV Plus。苹果进入的领域是乔布斯时代想都想不到的,现在有人认为它们是支撑苹果生态系统的关键,但大多业务都还是赌博。

清华大学金融与发展研究中心主任、央行货币政策委员会委员马骏多年来对金融危机的预警、传染和干预机制有着深入研究,证券时报记者就此专访马骏,听听他对牢牢守住不发生系统性风险底线有何良言善策。

马骏:从我们调研的情况看,对于债务化解风险压力较大的地区,建议可以考虑支持省市内一部分优质平台兼并重组其他平台,优化存量负债结构。从宏观层面来讲,通过支持省市内一部分优质平台兼并重组其他平台等平台整合的措施,将债务重新配置到财务状况更为健康的负债主体,有助于提升整合后主体的财务指标、负债结构及信用评级。

证券时报记者:中央经济工作会议提出要保持宏观杠杆率的基本稳定,一些观点认为,这意味着去杠杆要让位于经济稳增长,甚至最近也有声音开始反思和质疑去杠杆政策,您如何看待杠杆率指标的作用?面对经济下行压力,我们该如何平衡稳增长和稳杠杆?

张大伟等业内人士认为,最近房企明显关注资金链安全,房地产市场必须稳定,而稳定房地产最主要的是防止出现金融风险,所以最近几个月,针对房地产融资的政策都在规范与收紧。信托与海外融资,都在规范而不是全面暂停,对于中小房企尤其是高负债率房企来说,未来融资难度较大,但对大型企业影响相对有限。

金融风险易传染建立系统性风险干预机制

在专业音乐人看来,国风音乐并非一个“音乐类别”,而更像是一种“音乐现象”。它并非凭空诞生,而是传统音乐元素和文化元素的一种现代转化。这一概念有很强的包容性,表现形式也十分多元。在内容上,既包括民族器乐,也包括流行歌曲;在音乐风格上,除了传统的五声音阶之外,亦可包含说唱、摇滚、民谣、电音等元素,能满足广大听众群体的不同口味。

基于这里是南京主城区为数不多的、建设用地丰富的、可以进行整片开发的地块,基于此,最近几年,南京玄武区开始对这个片区进行重新规划和定位,用“退二进三”、产城融合的思维,重新盘活这块“黄金宝地”,进行拆迁,引进新的产业项目,重新新城。

回看过去10年苹果最值得记住的产品,首先想起的还是乔布斯时代的产品,比如2010年推出的MacBook Air和iPhone 4。

库克领导的苹果要拿出漂亮的高价创新产品,这样才能让苹果维持增长,保持高利润,让拥有忠诚用户的生态系统不断扩张,这是一种压力。当时有很多人猜测,苹果将会“重新发明”电视,电视体验很糟糕,但要创新并不容易,乔布斯曾经告诉传记作者沃尔特·艾萨克森(Walter Isaacson),说他已经破解难题。在将近一年的时间里,库克不断暗示苹果将会在电视上有一番作为,可惜,在计划还没有明确之前库克便撤退了。

在过去10年里,苹果增长迅猛。2019年财年苹果的营收是2009年的6倍。苹果新总部比五角大楼还要大。苹果旗下有5大业务,每项业务单独拎出来变成独立企业,都可以跻身《财富》500强。

马骏:历史上出现的几次大的金融危机,传染都起到了非常大的助推作用。从国外的经验教训看,金融危机至少有三种不同的传导机制:第一种是通过价格传染,也就是资产抛售的传染。例如,一家银行如果因为资本金不足或流动性不足等原因,被迫要卖出一些资产来满足监管指标要求,卖资产的过程中就会压低这些资产的市场价格,相应的,其他持有这些资产的银行就会面临资产价格下降的压力,从而也会导致一些银行出现资本金不足或者是流动性紧张的问题。

三是提前备好干预“菜单”、可能有必要接受干预的机构名单和干预问题机构的流程,以防一旦出事后手忙脚乱。

结合第三方机构数据看,市场分化也体现在土地市场,部分一线热点城市开始出让部分与之前明显不一样的土地。土地挂牌供应有所增加。从卖地城市积极性看,大部分城市依然在增加土地出让。整体看,楼市调控政策也出现了微妙变化,针对房价上涨明显区域,调控加码持续,最典型的苏州,出现了多次密集微调。

绿城和新湖中宝最近的一次合作,恰好映射了收并购双方的心态。进入下半年,新湖中宝卖地动作频频,由于有息债务在2019年有所增长,一年内到期债务压力增加,新湖中宝不得不出售地块缓解现金流、调整财务结构。

世茂经历了2015-2017年的销售低潮,2018年以1761.2亿元排名第11位。进入2019年,世茂大举展开收并购,据其收购泰禾集团、明发集团、粤泰股份、万通地产等项目金额统计,金额已达200亿元,还有很多未到披露阶段的交易正在进行中。近日,世茂已联手机构进场做尽调,有意收购福晟集团相关资产。

南京市玄武区政府副区长张杰在致辞中表示,近年来,玄武区以推进高质量发展为工作主线,聚力推动“一区五园”创新经济带建设。

化解地方隐性债务风险平台公司可兼并重组

这不完全是库克的错。整个行业都进入低迷时期,在这10年里,没有哪家公司创造出像iPhone一样成功的消费产品。最成功的可能是亚马逊Echo智能音箱、Alexa语音助手,但从销售额、影响力看,它们根本无法相提并论,至少目前还做不到。

房企土储地区也有分化。其中出现了14个千亿卖地城市,排名前三的是:杭州2709亿,上海1822亿,苏州1683亿。此外,还有昆明、温州等16个城市卖地超过500亿。在50个城市里68%的城市2019年卖地同比上涨。

通过这类平台整合,一方面可降低未来几年内全国范围内爆发地方平台违约的概率,为后续优化体制机制系统解决地方隐性债务问题赢得时间;另一方面,由于清理了大量体量小、不规范、不透明的平台,也可缓解未来小平台负债增量的问题,有效控制债务规模的持续增长。目前部分省份的一些地级市已开始通过整合地方平台试图防范和化解平台风险,并取得了一些可复制的经验。比如,有的地级市将二十几家平台整合成三个平台;整合之后的平台可以做到资产覆盖负债,现金流覆盖利息支出,信用评级提高,融资成本明显下降。

证券时报记者:近年来,地方政府隐性债务持续备受关注,城投平台公司庞大的存量债务也被市场担心会潜藏较大风险,您如何看待这一问题?

有观察者认为,铁北红山新城此番“涅槃重生”,正是古都南京“拆旧建绿”、“腾笼换鸟”、创新驱动发展的典型缩影,也是玄武区产城融合破局谋新的鲜活案例。它的生动实践,也昭示了这座工业之城探索工业文明转型发展的路径抉择,也演绎了以产业革新实现大跨越的华丽蝶变。

马骏:杠杆率指标具有显著的危机预警能力。近年来,在系统性风险问题上的一个重要争议是,我国杠杆率过快上升这个因素是否实质性地提高了我国发生金融危机的概率。在我牵头的研究团队近期出版的新书《金融危机的预警、传染和政策干预》中,我们用60多个国家20年的数据对影响金融危机的因素进行了实证分析,结果显示,基于我国2017年的宏观指标,如果国内非金融部门信贷/GDP上升1个百分点,我国发生银行危机的概率会提高0.4~0.68个百分点。

四是准备好判断最优干预力度的方法。央行或政府背景的平准基金可能在极端情况下需要通过干预市场来稳定资产价格,但要避免政策干预明显用力过度,这可能导致对纳税人资金的浪费、或过早消耗了有限的“子弹”;也要避免不断出台力度过小、对市场没有作用的干预措施,连续、无效的干预会让政府丧失市场可信度,使得未来的干预更加困难。

与之同时,这里也是南京主城内最大的城中村集聚地之一。片区内大量破败的老旧小区,环境脏乱、道路坑洼,流动人口较多,昔日的城市骄傲沦落为尘世“伤疤”。

多年来,苹果一直是最重要的消费科技硬件公司,也是整个行业和社会的主要力量。现在的苹果很大很富有,但它能成为大家都喜欢的音乐提供商、电视网络、新闻服务提供商吗?现在还不清楚。它能再推出一款改变世界的新设备吗?也还不清楚。

所谓“一区五园”,是指以徐庄高新区为龙头,以铁北红山新城、东大·南京设计名城、珠江路城市“硅巷”、玄武科技金融园、南理工科技创新园“五园”为主干,构筑起了“一区五园”创新经济带。

库克深知苹果的里里外外,但他不是产品高手,乔布斯与苹果设计天才艾维关系良好,库克却没有这样的一层关系。所以库克将许多硬件、软件决定权交给艾维。

本次交流后最后的签约仪式上,爱立信、蓝色光标等9家企业与北京电子城(南京)有限公司签订了合作意向协议,成为意向性“房客”。

在库克的领导下下,苹果第一款真正有分量的新产品应该是Apple Watch,2015年推出。但是直到2017年推出第三代Apple Watch,苹果才找到正确的硬件、软件、功能,从本质上讲相当于重启。

电子城集团相关负责人透露,集团选择进驻玄武,就是看中南京“创新名城”的建设,以及玄武区丰富的科教资源和优惠政策。

证券时报记者:对于制定系统性防范和化解地方隐性债务风险的措施,您有何意见和建议?

拿地窗口期的出现,也是房企对未来房地产市场走势预判分化的结果,房企对非优质土地定价下调。但对优质城市、优质土地的争抢依然激烈。虽然一二线城市调控政策严格,但对房企来说,为了加大销售额,依然会集中拿地。

业内人士解读为拿地窗口出现。近期底价出让的情况在不少城市上演,房企正在利用这次拿地窗口期重新调整赛道,新一轮洗牌逐渐清晰。梳理部分房企财务指标,不难发现年底房企融资大增,多用于买地、收并购。

大约2010年时,掌管苹果的还是乔布斯(但他的健康越来越糟糕)。2010年1月,乔布斯推出iPad,从1998年开始,乔布斯推出一系列重大硬件产品,iPad是他的最后一款重磅产品。iPad上市之后销量冲上云霄。

尽管做了努力,iPhone销量还是下降了,怎么办?苹果决定抬高价格,以后不再披露销量数据,只告诉大家营收是多少。

证券时报记者:从国外历史上所发生的情况看,系统性金融风险的出现往往始于局部风险的暴露,这说明金融风险有着很强的传染性和扩散性,能否介绍下金融风险的传染模式通常有哪些?

值得关注的是,大部分房企的流量上涨速度明显快于权益,合作项目越来越多,部分企业明显价格调整促销,如珠三角一线城市周边城市群的一些供应集中区域。房企为了规模化,最后1个月依然努力“抢收”。

值得关注的是,截至12月11日,绿城获取土地56幅,土地投资额约739亿元,新增货值超1700亿元,新增可售面积近700万方。绿城积极补仓优化供货节奏,在一线城市土地资源日益稀缺的情形下,绿城再次进入上海内环区域并获得一块纯住宅用地,不仅可为绿城带来超过100亿的货值,增加在上海地区的土地储备,还有助于进一步提升绿城在上海市场的品牌影响力。

房企融资成本分化,利率在6%-15%之间。如中海发行1笔10年期4.5亿美元债,年息率仅3.45%,是债券发行利息最低的中资房企。融创、碧桂园等大房企利率也走低。

经常上网听音乐的人,对“国风音乐”这个词都不会陌生。国风音乐的主体元素,是一种曾被称为“古风歌曲”的小众音乐形式,其特征是混合了琵琶、古筝等传统民乐的配乐以及半文半白、意境典雅的歌词,受到部分年轻人的喜爱。这些年轻人自己写词、谱曲、放到网上传播,形成了一个青年音乐群体。后来,古风歌曲吸收融合了带有古典气质的流行音乐、民谣、世界音乐等音乐类型的部分特征,曲风更加多样,外延更加宽泛。于是,凡带有中国传统文化元素的音乐,渐渐都被统称为国风音乐。

二是建立金融风险预警等级体系和分级响应干预机制。中国地域广阔,不可能完全靠中央政府、“一行两会”进行金融风险的识别和干预,地方政府层面也要发挥自己管理、干预和化解金融风险的职责,构建地方层面化解区域性金融风险的机制。例如,为了有效应对由于地方隐性债务可能导致的风险,应该尽快打通同一地区政府平台的资产负债表,让资不抵债的部分平台在本级政府层面通过与有可变现资产的其他平台整合来予以化解,而对市政府无法在本级消化的平台负债必须尽快安排其与省级平台整合。

不同城市间也明显分化。地方政府调整了部分土地政策,最近几个月,各地土地市场约束条件减少,包括部分城市的土地限价、土地保证金、土地配套保障房都有所调整,叠加部分城市的限价政策微调,开发商拿地积极性提高。

2019年前11月房企销售也出现分化。相比2018年同比上涨超过50%,2019年大部分企业以平稳为主,部分企业涨幅明显放缓。大部分企业业绩平均同比只上涨了18.6%。布局三四线城市的房企销售下降明显。

12月19日,电子城·南京国际数码港科技企业合作交流会在南京举行。澎湃新闻(www.thepaper.cn)记者从会上了解到,落户南京玄武区的电子城集团,将在铁北红山新城片区打造华东首个科技智慧城市平台项目。未来,该项目将以软件和信息技术服务业为核心,构建总部、机构、人才和服务四大平台,推动玄武区产业转型升级。

我们花了两年的时间研究了五次全球最大金融危机的整个干预过程,通过研究历史上政府对重大危机进行干预的经验教训、金融危机的传染机制,以及中国金融体系的特点,我们对我国如何建立系统性金融风险干预机制提出如下建议:

年中时,新湖中宝将长三角地区20幅土地以67亿元转让给融创之后,日前,又以36亿元将新湖上海明珠城项目35%的股权售予绿城。

此外,还可以支持一部分优质平台进行上市或收购部分上市公司及其他资本运作,充分盘活国有资产。在目前二级市场低迷的环境下,存在大量被市场低估的优质上市公司,为地方平台资产及结构调整提供了有利契机,应支持一部分优质地区平台公司进行借壳上市或收购部分上市公司,作为地方平台公司进行资产结构调整及提升融资能力的重要手段。

一名金融机构人士分析认为,弘阳努力拓宽融资渠道,颇有做大规模之意,尽管销售规模排名已进入行业前60位,但前百强的房企也只有做大规模才能不掉队,才能不断借到钱。“这是环环相扣的。”这名人士指出,房企在这轮赛道转换中拼尽全力,做规模房企,势必要牺牲一些利润。对于机构融资而言,与房企的交易通常是以股权进行,因此对于扩张中的房企,仍将它们列为难度高的交易对手看待。换言之,行业前30的房企比较受机构欢迎,前十中以融创与碧桂园为最受欢迎合作方,另有两家企业由于负债高与创始人涉案,被大部分私募列入高风险企业名单。

马骏:地方政府有大量的隐性债务。根据多个学者的调研、估算,我国地方政府的隐性债务可能高达显性债务的几倍。我国一些地区的平台类机构债务率高企、期限严重错配,长期依靠借新还旧来维持运行,部分平台已经开始要求银行展期。在经济下行、房地产价格预期持续低迷或下降的背景下,许多过度依赖土地出让收入作为还债重要资金来源的地方平台类机构违约风险会加大。

电子城集团总裁龚晓青在致辞中表示,电子城·南京国际数码港项目将依托玄武区强大的资源优势及电子城集团丰富的科技、创新企业渠道资源优势,重点引进移动互联、数据信息、集成电路、人工智能、生命健康等高科技创新产业,加速推进总部型、旗舰型高科技企业入驻,为玄武区产业转型升级、可持续发展提供新引擎,打造玄武区产业经济新中心,树立南京市科技产城融合发展的新标杆。

拿地房企相对集中在非民企。

除了省市内的平台可以考虑兼并重组外,还应鼓励优质平台企业跨地域兼并高风险地区的平台公司。由于发展程度不同,我国不同地区的政府财力和融资平台财务实力、运行能力存在较大的差别,在我国目前基本“每个地方只负责本地基础设施建设”的体制下,实力较强地区的平台能力没有被充分利用化解中西部地区债务风险,满足其投资需求。建议建立体制机制打破现有的投资格局,鼓励部分优质平台企业跨地域兼并高风险地区的平台公司。

中原地产研究中心数据显示,截至12月18日,房企海外融资超过700亿美元。进入12月,在11月单月超过50亿美元的融资基础上,超过10家房企发布了超过20亿美元的融资计划。

于是,在“产城融合”思路的指引下,红山新城在39万平米的“白纸”上,擘画出了“玄武新中心”蓝图。未来,这里将积聚高端商务商贸、科技研发、文旅体验三大主导产业。而随着一批科技创新资源和成熟商业配套的引入,以及主城优质的教育、卫生等公共资源的注入,原来的城市“塌陷区”上,一座高端人才积聚的产业新城正迅速崛起。

苹果高度重视隐私,希望能与那些遭受批评的科技公司(比如Facebook、谷歌)区别开来。乔布斯是隐私鹰派人物,到了库克手下,不论是政策还是措辞,隐私的地位都有提升,库克甚至说隐私是“人权”。2016年,FBI要求苹果打开恐怖袭击案嫌犯的手机,苹果断然拒绝,后来双方对簿公堂,库克还出了庭。

知名科技媒体人莫博士(Walt Mossberg)最近在专栏文章中指出,库克领导苹果走过辉煌的10年,在这里10年里苹果取得很多成功,但没有一件产品可以与iPhone媲美。

张杰称,铁北红山新城未来将成为产城融合、政策优惠、交通发达的“玄武新中心”,为人才创业、企业创新提供最优质、最舒适的环境。

多年来,Macintosh被苹果折腾得奄奄一息,这点库克倒是应该承担部分责任。在长达5年的时间里,苹果一直忽视MacBook Air。Mac Pro瞄准专业音频、图形、视频制作者,最开始也被忽视,2013年重新重视起来,但在新品中苹果还是犯了错,将形式放在功能之上,惹怒了粉丝。

今年中央经济工作会议对三大攻坚战的表述顺序有较大调整,引发市场诸多猜测。有观点将此解读为明年宏观政策稳字当头,金融防风险的紧迫性有所弱化。经过过去两年的金融强监管与去杠杆,我国金融风险由发散状态转为收敛,但这并不意味金融体系的风险隐患已彻底清除,高风险金融机构、地方隐性债务、房地产融资等领域所潜藏的风险仍如同达摩克利斯之剑,需要我们保持高度警惕,以及提前准备好应对预案。

近年来,国风音乐正逐步进入大众视野。2015年在人民大会堂上演的“结绳纪”国风音乐盛典,2016年在“鸟巢”举办的国风主题演唱会,可以说是国风音乐发展中的标志性事件。以国风音乐为主题的音乐会越来越多,据统计每年不下500场。而在互联网上,国风音乐视频播放量节节攀升,仅视频弹幕网站哔哩哔哩一个平台,就可实现每年1亿次以上;在抖音上,一个唢呐演奏者有几百万粉丝也不是什么稀罕事。2018年底,还出现了一档以国风音乐为卖点的选秀类综艺节目《国风美少年》。有专家判断:国风音乐已迎来真正的爆发,将成为华语流行音乐热点。

例如,一家银行由于某种原因出现流动性危机,无法按约向第二家银行支付资金,第二家银行因为突然收不到钱,或许也无法向其他银行支付,从而使风险呈网络型扩散。

尽管如此,这些硬件没有一款像乔布斯的得意之作那样成功。即使是iPad,虽然销量相比高峰时已经下降很多,但在2019财年,iPad创造的营收仍然和整个“穿戴、家庭、附件”业务一样多,该业务包括Apple Watch和AirPods。

第二种是恐慌性的流动性冻结。例如,一家银行出现风险后,其他同类银行往往也会被市场认为会“出事”。为了防范交易对手风险,同业就不借钱给这些被认为会有风险的银行,或者这些银行需要用很高的成本才能在同业市场借到钱,也可能出现储户挤兑这些银行的情况。

那么产品呢?文化呢?

第三种传染机制叫做网络效应。

中小型房企融资利率高,融资创新不断。如弘阳近期发行20亿ABS,从发行人为弘阳商业保理(深圳)有限公司、深圳前海澜海商业保理有限公司可见,弘阳利用其商业租金收入作为底层资产做了一个应收账款融资,拓宽融资渠道。按照融资规模推算,弘阳的商业年租金收入大约10亿元。机构人士分析,这类融资利率在8%-12%,比开发贷贵却比私募便宜。据透露,这也是“723”ABS新政后首个无存量获批的新储架式资产证券化项目。

一是要明确干预的前提,不能无原则干预。如果不是系统性金融风险的事件尽可能不要干预,否则会造成更大的风险。当然,如何判断它是不是系统性金融风险还是一件很复杂的事情。在危机尚未爆发前,政府监管部门应当积极处置道德风险问题,严格执行市场竞争优胜劣汰的纪律,这将有助于缓解危机中由于权衡道德风险问题而难以果断决策干预的困境。

除此之外还有另一款产品也比较重要,它就是AirPods,2016年推出,现在很流行。

这一波收并购潮中,主角的双方特点鲜明。世茂、弘阳等晋级目标明显的房企近期活跃于收并购市场。收并购的另一方——濒临危机的房企则不惜卖项目求生。

房企融资的底气部分来自于销售向好。中原地产研究中心数据显示,截至日前,有32家标杆房企公布了2019年前11月销售额,合计56027亿,同比上涨18.6%。部分房企业绩爆发,如恒大单月销售刷新历史纪录。32家房企2018年合计销售额52538亿,也就是说,前11 个月,大部分主流房企已经超过过去一年的销售额。

从总体土地市场看,三线城市成交额下调,最近三四线城市成交依然低迷,房地产企业把更多资金投入到一二线城市,也是出现一二线土地市场升温的主要原因。张大伟认为,明年不排除有进一步微调楼市政策出现。

在全国上万个平台类机构中,只要几个公开违约,就可能导致连锁反应形成“扎堆”。因此,应尽快制定系统性防范和化解地方隐性债务风险的措施,有效防止出现一批平台违约倒闭的系统性风险。

有些内部人士认为,库克赋予艾维设计团队太多的权力,在乔布斯时代,设计师和工程师可以取得平衡,到了库克手中平衡被打破,至少在年初艾维离开之前存在这样的问题。

到底苹果卖了多少手表和AirPods,它没有公布具体数字,不过大家都认为在各自领域它们都是统治者;那些争相模仿的对手很羡慕。

证券时报记者:中央经济工作会议再次强调,要牢牢守住不发生系统性风险的底线,金融监管部门近日也指出要“稳妥处置突出金融风险点”、“稳妥处置高风险金融机构”等。面对潜在的金融风险的威胁,结合国外应对系统性金融风险的经验教训,我们应如何进行有效干预?

与上述融资情况对应的是,截至12月17日,2019年50大城市合计卖地3.97万亿,同比上涨16.3%,全国有30个城市卖地超过500亿,刷新历史纪录。

在库克的领导下,苹果形成“设计至上”文化,当库克推出MacBook Pro时,我们看到这种文化再次作恶,新笔记本很薄,键盘丑陋,配备USB-C接口,如果想好好使用,需要搭配丑陋的适配器。最终苹果还是醒悟了,最近又推出一款新MacBook Pro,键盘改进,另外苹果还推出一款不错的Mac Pro。但在苹果产品中适配器仍然是重要组成部分。

电子城·南京国际数码港正是入驻红山新城的重点项目。该项目位于红山新城核心区域,紧挨着南京火车站,红山森林动物园、紫金山和玄武湖三面环绕,生态优势突出。

1年之后乔布斯请了病假。2011年8月24日,乔布斯辞去CEO职位,6个月之后离开人世,将苹果留给库克打理。库克是乔布斯亲手挑选的接班人。

马骏:经济发展史也是一部金融危机史。历史经验表明,危机过程中有效的政府干预可以帮助降低危机的影响,避免更大规模的传染,而政府“不作为”或“乱作为”则可能严重加剧危机。

铁北红山新城正是玄武“一区五园”创新经济带中的重要载体,发展潜力巨大,集聚了电子城·南京国际数码港、星河World等一批重点项目。

部分房企融资难度增加,但大部分企业的融资成本依然平稳,对于经营稳健的企业来说,融资成本降低仍是趋势。但对于杠杆率较高的企业来说,最近融资压力有所增加。

弘阳则在近期不断拓宽融资渠道,据该公司人士表示,房企融资正是为了抓住年底这一波拿地机会。

在这10年里,有一件事是库克做得比较好的:他继续培育iPhone。在这段时间内,全球智能手机销量先是停止增长,然后下滑。最大的调整出现在2014年,就在手机销量下滑之前,苹果推出两款iPhone 6机型,这两款手机装备大屏幕,其实在此之前大屏已经在Android手机上流行。iPhone 6推出之后销量飞速上升,自此之后,每年都有大屏iPhone可以选择。